이 자료는 「ETF 실부담비용, 총보수를 내렸는데 왜 더 높게 나올까?」의 분석 부록입니다. 동일 ETF의 비용 자료 갱신과 보수 인하를 구분하기 위해 사용한 문서, 산식, 항목별 변화를 공개합니다.
대상은 종목코드 379800인 KODEX 미국S&P500입니다. 2025년 1월 24일 이전 명칭은 KODEX 미국S&P500TR입니다. 환헤지형 449180이나 다른 운용사 ETF의 비용은 합산하지 않았습니다.
1. 문서의 시점과 확인 위치
| 자료 | 문서 안에서 확인한 시점 | 확인 내용 |
|---|---|---|
| KODEX 분기 배당형 전환 안내 | 게시일 2025.1.21 | 총보수·기타비용 합계 0.0798%, 2023 회계연도 증권거래비용 0.0421% |
| 삼성증권 2024년 8월 행사 자료 | 행사 2024.8.7~8.30 | 총보수 구성 합계 0.0099%, 기타비용 0.0699%, 합계 0.0798%, 2023년 거래비용 0.0421%로 위 안내와 대조 |
| KODEX 미국S&P500 투자설명서 | 작성 2025.1.20, 효력 2025.1.24 | 37쪽 비용 표, 38쪽 기타·거래비용의 산출 기간 주석 |
| KODEX 미국S&P500 투자설명서 | 작성 2025.2.5, 효력 2025.2.7 | 37쪽 비용 표, 38쪽 산출 기간 주석 |
| 보수 인하 변경대비표·신탁계약 | 시행 2025.2.7 | 총보수 0.0099%→0.0062%, 신탁계약 제36조의 매일 보수 계상·펀드 재산 지급 |
| 내려받은 최신 투자설명서 | 작성 2026.8.7, 효력 2026.8.26 | 39쪽 비용 표, 40쪽 산출 기간 주석, 재무정보의 2025년 회계기간 |
1월 21일 안내는 총보수와 기타비용을 따로 표시하지 않습니다. 총보수 0.0099%는 변경 전 보수 구성 및 2월 변경대비표로 확인했고, 기타비용 0.0699%는 0.0798%−0.0099%로 분해한 뒤 삼성증권의 당시 구성표와 일치하는지 확인했습니다. 안내에 명시된 거래비용의 기준 연도는 2023년입니다. 안내에서 기타비용의 기준 연도를 별도로 명시한 것으로 취급하지 않았습니다.
1월·2월 투자설명서는 기타비용과 증권거래비용을 직전 회계연도 기준으로 작성한다고 밝히며, 재무정보의 직전 연도는 2024년입니다. 2026년 8월 문서는 직전 연도가 2025년입니다.
2. 동일한 산식으로 계산한 값
모든 비율은 연간 %이며, 마지막 열은 세 항목의 단순 합계입니다.
| 자료 시점 | 총보수 | 기타비용 | 증권거래비용 | 합계 |
|---|---|---|---|---|
| 2025.1.21 안내 | 0.0099% | 0.0699% | 0.0421% | 0.1219% |
| 2025.1.24 설명서 | 0.0099% | 0.0826% | 0.1449% | 0.2374% |
| 2025.2.7 설명서 | 0.0062% | 0.0826% | 0.1449% | 0.2337% |
| 2026.8.26 설명서 | 0.0062% | 0.0676% | 0.0345% | 0.1083% |
‘실부담비용’의 포함 범위는 자료마다 다를 수 있습니다. 위 표는 투자설명서의 세 비율을 일관되게 합산했으며, 다른 서비스가 산출한 값과 동일하다고 가정하지 않았습니다. 금융비용은 대조한 설명서에 발생액이 없는 것으로 표시됐습니다.
3. 변화의 분해
단위는 %포인트입니다. 각 변화는 뒤 시점에서 앞 시점을 뺀 값입니다.
| 비교 구간 | 총보수 변화 | 기타비용 변화 | 거래비용 변화 | 합계 변화 |
|---|---|---|---|---|
| 2025.1.21→1.24 | 0.0000 | +0.0127 | +0.1028 | +0.1155 |
| 2025.1.24→2.7 | −0.0037 | 0.0000 | 0.0000 | −0.0037 |
| 2025.1.21→2.7 | −0.0037 | +0.0127 | +0.1028 | +0.1118 |
| 2025.2.7→2026.8.26 | 0.0000 | −0.0150 | −0.1104 | −0.1254 |
2월 보수 인하율과 동일 구간 합계 감소율은 각각 아래와 같습니다. 감소율의 분모가 서로 다르므로, 보수 인하율을 전체 비용 인하율로 옮길 수 없습니다.
이 계산은 공시된 비율의 변화를 분해한 것입니다. 어느 보관계약이나 개별 매매가 거래비용 변화를 일으켰는지, 앞으로 같은 비용률이 유지되는지를 추정한 계산은 아닙니다.
4. 문서 확인과 비교 범위
삼성자산운용의 과거 공지에서 투자설명서를 내려받았을 때, 공지·파일명 날짜와 달리 PDF 안에는 2026년 8월 기준일이 표시된 경우가 있었습니다. 과거 수치를 확인하는 데는 하나은행이 보관한 2025년 1월·2월 ZIP 첨부의 당시 투자설명서를 사용했습니다. 현재 문서의 시점은 PDF 첫 장 안에 기재된 작성기준일과 효력발생일로 구분했습니다.
투자설명서 재무제표의 ‘기타비용’ 원화 금액이나 주식 거래금액 대비 수수료 비율을 위 비용 표의 순자산 대비 연간 비율과 혼합하지 않았습니다. 산식과 분모가 다른 자료를 대체값으로 사용하지 않기 위해서입니다.
또한 2025년 상품명·분배 방식 변경을 2024년에 이미 발생한 거래비용 상승의 원인으로 해석하지 않았습니다. 이 부록은 비용이 표시된 시점과 실적 기간을 구분해, 합계 변화가 어느 비용 항목에서 나왔는지를 확인합니다.
원자료
- 삼성자산운용, KODEX 미국 TR ETF 분기 배당형 자동 변경(1/24) 안내, 2025.1.21.
- 삼성증권, 삼성자산운용 Kodex ETF 8월 순매수이벤트, 행사 기간 2024.8.7~8.30.
- 하나은행, [수시공시] 삼성KODEX단기채권증권상장지수투자신탁[채권] 외 22건, 2025.1.24. 당시 변경자료 ZIP.
- 하나은행, [수시공시] 삼성KODEX K-로봇액티브증권상장지수투자신탁[주식] 외 10건, 2025.2.7. 당시 변경자료 ZIP.
- 삼성자산운용, [투자설명서][변경] 삼성KODEX 미국S&P500 증권상장지수투자신탁[주식]_운용, 사무관리 보수인하, 2025.2.7, 변경내용 첨부파일.
- 삼성자산운용, 삼성KODEX 미국S&P500 증권상장지수투자신탁[주식] 투자설명서, 내려받은 문서 작성 2026.8.7·효력 2026.8.26.
- 삼성자산운용, ISA 투자 가이드, 2026.10.13 열람, 2026년 설명서의 비용 비율 교차 확인.
작성 기준일: 2026년 10월 13일